Phát biểu sắp tới của Chủ tịch FED Powell tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington có thể tác động mạnh đến giá vàng tuần tới.

>> Giá vàng tuần tới: Cẩn trọng áp lực chốt lời ngắn hạn

Đúng như dự báo, giá vàng đã chịu áp lực chốt lời trong tuần này khi “trượt dốc” từ mức 1.959 USD/oz xuống tới 1.861 USD/oz và đóng cửa ở mức 1.865 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng đã giảm mạnh từ mức 68,6 triệu đồng/lượng xuống tới mức 67,1 triệu đồng/lượng theo đà giảm của giá vàng quốc tế ngay sau ngày vía Thần Tài.

Giá vàng đã sụt giảm mạnh trong tuần này do một số nguyên nhân. Thứ nhất, FED tiếp tục tăng lãi suất lần thứ 8 liên tiếp thêm 0,25% lên mức 4,5- 4,75%. Dù mức tăng lãi suất lần này tiếp tục giảm so với các đợt trước đó, nhưng Chủ tịch FED Jerome Powell cam kết tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát. Điều này đồng nghĩa với việc FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới.

Thứ hai, nền kinh tế Mỹ đã gây bất ngờ khi tạo thêm 517.000 việc làm trong tháng 1/2023, cao hơn 2 lần so với dự báo, và tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 3,5% xuống 3,4% – mức thấp nhất kể từ năm 1969.

Thứ ba, Chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ (PMI) tháng 1/2023 cũng bất ngờ tăng vọt lên mức 55,2 điểm, từ mức 49,2 điểm trong tháng 12/2022. PMI dịch vụ vượt xa 50 điểm cho thấy lĩnh vực này của Mỹ đã có cú phục hồi mạnh mẽ, đồng thời giá dịch vụ cũng đã tăng mạnh, gây áp lực cho lạm phát.

>> Giá vàng năm 2023 sẽ “nổi sóng” lớn

Ông Paul Ashworth, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ của Capital Economics, cho biết PMI dịch vụ tháng 1 của Mỹ đã đảo ngược gần như toàn bộ mức giảm mạnh trong tháng 12 và khiến chỉ số ISM tổng hợp ở mức thường phù hợp với mức tăng trưởng GDP hàng năm gần 2%. “Cùng với sự phục hồi doanh số bán xe và sự gia tăng về việc làm, PMI dịch vụ cho thấy nền kinh tế Mỹ đã có một khởi đầu mạnh mẽ trong năm 2023”, ông Ashworth nhận định.

Giá vàng tuần tới chưa thoát nguy cơ điều chỉnh.

Số liệu việc làm và PMI dịch vụ tăng mạnh trong tháng 1 sẽ khiến áp lực tăng tiền lương khó giảm trong ngắn hạn, đây là điều khiến FED sẽ rất thận trọng trong việc tiến tới ngừng tăng lãi suất.

Trước báo cáo việc làm và PMI dịch vụ, thị trường kỳ vọng FED có khả năng kết thúc chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3/2023, nhưng điều này hiện đang thay đổi. Do đó, giá vàng tuần tới có thể sẽ còn chịu thêm các đợt điều chỉnh.

Ông Everett Millman, Chuyên gia về kim loại quý của Gainesville Coins cũng cho rằng giá vàng tuần tới có thể sẽ còn tiếp tục giảm. Nếu giá vàng tuần tới không trụ vững trên 1.847 USD/oz, thì có thể sẽ giảm xuống 1.800 USD/oz. Tuy nhiên, triển vọng tăng giá vàng dài hạn vẫn còn được giữ nguyên. “Cho dù FED có làm gì đi chăng nữa, giá vàng năm 2023 vẫn sẽ tăng. Đợt giảm giá vàng hiện nay chỉ là điều chỉnh, tích lũy trong chu kỳ tăng giá”, ông Millman nhận định.

Sự kiện đáng chú ý đối với giá vàng tuần tới là bài phát biểu của Chủ tịch FED Powell vào ngày 8/2 sắp tới tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington. Nếu ông Powell tiếp tục đưa ra quan ngại về vấn đề lạm phát, thì đồng nghĩa FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong các kỳ họp sắp tới. Điều này có thể gây bất lợi cho giá vàng tuần tới. Tuy nhiên, nếu Chủ tịch FED gợi ý về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, thì giá vàng tuần tới sẽ có sự phục hồi nhất định sau đợt bán tháo vừa qua.

[wpcc-script language=”javascript” src=”https://diendandoanhnghiep.vn/js/raty/jquery.raty.js”]

[wpcc-script]

FED đang thu hẹp quy mô tăng lãi suất để tiến tới ngừng chu kỳ thắt chặt tiền tệ hiện hành.

>> Fed tăng lãi suất và hàm ý chính sách với Việt Nam

Cuộc họp đầu tháng 2 vừa qua đã chứng kiến FED tăng lãi suất 0,25%, đúng như dự báo của giới chuyên gia. Các số liệu về tiền lương và giá cả cũng ngày càng khả quan, làm gia tăng kỳ vọng về việc FED có thể giảm lạm phát mà không gây suy thoái. Tuy nhiên, Chủ tịch FED Jerome Powell dù lạm phát của Mỹ đã giảm nhưng vẫn còn quá cao.

Theo quan điểm của ông Jerome Powell, có hai loại yếu tố làm tăng lạm phát, đó là các yếu tố nhất thời và yếu tố cốt lõi. Trong đó, giá hàng hóa là một dạng yếu tố nhất thời. Trong thời gian qua, yếu tố này đã giảm giúp lạm phát cơ bản gần đây giảm xuống. Tuy nhiên, ông Powel lưu ý, giống như đợt tăng giá hàng hóa ban đầu chỉ là nhất thời, thì đợt giảm giá gần đây cũng vậy.

Một số quan chức FED ủng hộ quan điểm hạ cánh mềm, nơi không có suy thoái kinh tế. Phó Chủ tịch Fed Lael Brainard gần đây cho rằng, biên lợi nhuận bị thu hẹp hơn và chi tiêu thấp hơn “có thể tạo điều kiện tiếp tục nới lỏng thị trường lao động và giảm lạm phát mà không làm mất việc làm đáng kể”.

>> FED tăng lãi suất (Kỳ II): Tiềm ẩn nguy cơ suy thoái kinh tế

Nhưng quan điểm trên bị Chủ tịch FED bác bỏ, khi ông cho rằng một thị trường lao động sôi động khó có thể kéo lạm phát về mức mục tiêu 2%.

Tỉ lệ thấp nghiệp Mỹ giảm dần 

Do đó, mức giảm tăng trưởng tiền lương của khu vực tư nhân trong báo cáo đầu tháng 2 về chi phí việc làm trong quý IV năm 2022 là chưa đủ đối với Chủ tịch FED. Ông nói rằng nó vẫn quá cao để góp phần kéo lạm phát về mức mục tiêu 2%. Theo nhà kinh tế Jason Furman của Đại học Harvard, dữ liệu tiền lương gần đây tương ứng với lạm phát 3,5% đến 4%.

Trên thực tế, bất chấp dòng tiền đã bị thắt chặt đáng kể, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn chưa tăng, thậm chí còn giảm trong số liệu mới nhất. Chỉ số thất nghiệp Mỹ tháng 1/2023 mới công bố đã giảm xuống 3,4% so với dự báo 3,6%, càng làm triển vọng FED từ bỏ chính sách thắt chặt tiền tệ trở nên um ám.

Ông Julia Pollak, Chuyên gia kinh tế trưởng tại ZipRecruiter, thừa nhận: “Giống như tờ 20 USD trên vỉa hè hay bữa trưa miễn phí, lạm phát giảm với tỷ lệ thất nghiệp giảm chỉ có trong kinh tế học viễn tưởng.”

Một số nhà phân tích kỳ vọng vào hiệu ứng trễ của việc tăng lãi suất, rằng nó sẽ sớm tác động lên thị trường lao động Mỹ. Một báo cáo hôm 31/1 của công ty xử lý bảng lương ADP cho thấy tốc độ tăng trưởng lương đã chậm lại đáng kể trong tháng đầu năm 2023.

Nhưng trước khi có những bằng chứng thuyết phục như vậy, nhiều nhà phân tích thấy không có lý do gì để FED từ bỏ con đường tăng lãi suất trong năm nay. Dù nhiều nhà đầu tư cho rằng đó sẽ là một sai lầm, nhưng ông Powell vẫn bảo vệ quan điểm thà thắt chặt quá mức còn hơn là quá ít.

Ông tuyên bố: “Rất khó để quản lý rủi ro khi thắt chặt tiền tệ quá ít để rồi trong 6 đến 12 tháng nữa nhận ra rằng chúng ta đã suýt hoàn thành nhiệm vụ”.

Như vậy, ít có khả năng FED sẽ ngừng tăng lãi suất trong năm nay. Nếu FED ngừng tăng lãi suất trong năm nay, thì sẽ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao, chứ chưa thể cắt giảm ngay lãi suất trong năm nay.

[wpcc-script language=”javascript” src=”https://diendandoanhnghiep.vn/js/raty/jquery.raty.js”]

[wpcc-script]

Giá vàng miếng SJC đã dao động trong biên độ từ 67,1 triệu đồng/lượng đến 67,45 triệu đồng/lượng.

>> FED “chùn tay” tăng lãi suất, giá vàng tuần tới sẽ ra sao?

Trong tuần này, giá vàng quốc tế không có nhiều biến động, giảm từ mức 1.890 USD/oz xuống tới 1.852 USD/oz và đóng cửa ở mức 1.865 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC đã dao động trong biên độ từ 67,1 triệu đồng/lượng đến 67,45 triệu đồng/lượng.

Sở dĩ giá vàng quốc tế có xu hướng tiếp tục giảm trong tuần này do USD đã phục hồi trở lại sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 của Mỹ đạt tới 517.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,4%. Điều này khiến FED tỏ ra quan ngại áp lực lạm phát của Mỹ chưa thể giảm mạnh trong thời gian tới.

Phát biểu tại cuộc họp tuần trước tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington, Chủ tịch FED Powell cũng cho biết nếu kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng mạnh, thì FED sẽ phải tiếp tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Điều này khiến thị trường lo ngại FED sẽ tăng lãi suất lên tới khoảng 6%, chứ không phải chỉ ở mức trên 5% như dự báo của nhiều chuyên gia.

Vào ngày 14/2 tới, Mỹ sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1/2023, đây là số liệu được thị trường quan tâm đặc biệt trong tuần tới, vì CPI sẽ tác động trực tiếp đến quyết định của FED trong điều hành chính sách tiền tệ cũng như giá vàng tuần tới.  

Đáng chú ý, Bộ Lao động Mỹ vừa sửa đổi CPI tháng 12/2022 tăng 0,1%, thay vì giảm 0,1% như đã báo cáo vào tháng trước. CPI tháng 11/2022 cũng được điều chỉnh tăng 0,2% thay vì 0,1% như báo cáo trước đó. Trong tháng 10, CPI cũng được điều chỉnh tăng 0,5%, thay vì 0,4% như đã được báo cáo trước đó.

Nếu loại trừ các thành phần năng lượng và lương thực, CPI tháng 12 tăng 0,4%, thay vì 0,3%; CPI tháng 11 tăng 0,3% thay vì 0,2% như ước tính ban đầu. Tuy nhiên, CPI hàng năm không được điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ nên vẫn được giữ nguyên.

>> FED giảm mức tăng lãi suất, giá vàng tuần tới bứt phá tiếp? 

Reuters đã tiến hành khảo sát ý kiến của nhiều chuyên gia, cho thấy CPI tháng 1/2023 của Mỹ có thể tăng 0,4% và CPI cơ bản cũng có mức tăng tương tự.

Mặc dù vậy, CPI toàn phần tháng 1 của Mỹ được nhiều chuyên gia dự báo có thể giảm xuống mức 6,2% từ mức 6,5% trong tháng 12/2022.

Giá vàng tuần tới chịu tác động trực tiếp từ CPI của Mỹ.

Morgan Stanley cũng cho rằng CPI cơ bản của Mỹ sẽ tăng cao trở lại vào tháng 1 do giảm giá hàng hóa cốt lõi tạm dừng và những thay đổi về phương pháp thúc đẩy thành phần nhà ở trong rổ tính CPI (Nhà ở hiện chiếm 44,384% CPI, tăng từ 43,008%). “Trọng số chỉ số được cập nhật có thể làm tăng CPI tháng 1, nhưng xu hướng giảm lạm phát của Mỹ vẫn còn nguyên vẹn sau tháng 1″, ngân hàng này nhận định.

Như vậy, dù CPI hàng tháng của Mỹ có thể tiếp tục tăng do điều chỉnh yếu tố mùa vụ và trọng số, nhưng CPI hàng năm được dự báo vẫn tiếp tục giảm. Do đó, FED có thể sẽ tiếp tục giảm tốc độ tăng lãi suất trong thời gian tới. Tuy nhiên, FED có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức cao, chứ chưa thể cắt giảm lãi suất trong năm nay, trừ khi kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái.

Ông Colin, Chuyên gia phân tích ngoại hối độc lập, cho rằng xu hướng tăng giá vàng dài hạn vẫn đang được duy trì. Tuy nhiên xét về ngắn hạn, giá vàng có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh, tích lũy. Nếu giá vàng tuần tới vẫn duy trì trên mức 1.809 USD/oz (MA50), thì sẽ tránh bị điều chỉnh sâu hơn và sẽ tiếp tục xoay quanh mức 1.850 USD/oz. Ngược lại, giá vàng tuần tới có thể giảm xuống mức 1.776 USD/oz (MA200).

[wpcc-script language=”javascript” src=”https://diendandoanhnghiep.vn/js/raty/jquery.raty.js”]

[wpcc-script]